Mayoristas: el IPIM aceleró hasta 3,2% en septiembre y el petróleo crudo se convirtió en el principal impulsor

El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) subió 3,2% en septiembre respecto de agosto, según datos difundidos por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Con ese registro, el indicador acumula 22,8% en los primeros nueve meses de 2026 y alcanza una variación interanual de 29,2%, lo que confirma una aceleración en comparación con el ritmo observado en meses previos y configura un escenario claramente más presionado para los próximos tramos del calendario.

Vamos a los números. La mayor parte del aumento provino de los bienes de origen nacional, que avanzaron 3,4% en el mes. Los productos importados, en cambio, apenas se movieron 0,4% y actuaron como freno sobre el índice general, una dinámica que el organismo atribuye al comportamiento cambiario y a la estabilización de los valores en frontera. En términos de composición, el petróleo crudo y el gas lideraron las subas con 15% en septiembre y aportaron 1,43 puntos porcentuales al resultado final, mientras que los productos agropecuarios registraron un incremento de 2,6% y los productos refinados del petróleo ajustaron 2,2%. El capítulo de alimentos y bebidas, componente de mayor peso en la estructura del índice, marcó una variación de 1,7%.

Los otros indicadores mayoristas y la lectura sin impuestos

El INDEC también publicó el Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB), que descuenta el efecto impositivo y suele ofrecer una lectura más cercana al costo de producción. Ese indicador marcó un incremento de 3,4% en septiembre: los productos nacionales crecieron 3,7% y los importados 0,3%, con un acumulado interanual de 28,1%. En paralelo, el Índice de Precios Básicos del Productor (IPP), que mide exclusivamente la producción local sin impuestos ni bienes importados, anotó una suba de 3,8% en el mismo período, impulsada por un salto de 7,9% en los productos primarios, en tanto que los bienes manufacturados y la energía eléctrica avanzaron 2,1%.

• IPIM: 3,2% mensual, 22,8% acumulado en 2026 y 29,2% interanual.
• Petróleo crudo y gas: 15% en septiembre, con un aporte de 1,43 puntos al índice general.
• Productos importados: 0,4% mensual, actuaron como contención.
• IPIB: 3,4% mensual y 28,1% interanual, sin efecto impositivo.
• IPP: 3,8% mensual, con productos primarios en 7,9%.

En otro informe de la misma jornada, el INDEC informó que el costo de la construcción subió 1,5% en septiembre frente a agosto y acumuló 31,3% en términos interanuales. Los materiales avanzaron 1,3%, la mano de obra 1,6% y los gastos generales 1,5%, segmento en el que incidieron las actualizaciones tarifarias en electricidad y gas, una variable que el organismo vincula con el comportamiento del sector energético observado en el IPIM. En la comparación con la campaña anterior, el salto de septiembre muestra un quiebre respecto del segundo trimestre, cuando la construcción había mostrado incrementos más moderados.

Los precios mayoristas suelen anticipar la dirección de los precios al consumidor con algunas semanas de desfasaje, por lo que la dinámica del petróleo crudo, de los productos refinados y de alimentos y bebidas aparece como el vector más relevante a la hora de proyectar el comportamiento del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de los próximos meses. Resta conocer todavía el detalle por regiones, la evolución de los contratos de energía para el trimestre entrante y el efecto que tendrá sobre el resto de la cadena la suba de los productos primarios registrada en el IPP, tres frentes que el mercado seguirá con atención hasta la próxima publicación del INDEC.