La brecha cambiaria se reduce a su mínima expresión y la inflación porteña vuelve a acelerarse en septiembre

El mercado cambiario argentino cerró la semana con una señal que los analistas venían anticipando desde la flexibilización del cepo: la diferencia entre el dólar oficial y el blue se redujo a su expresión más baja en mucho tiempo (Banco Nación yámbito Financiero del cierre del viernes). En concreto, la cotización oficial vendedora se ubicó en 1.535 pesos, mientras que el dólar informal cerró a 1.540 pesos en las cuevas del microcentro porteño, lo que representa una brecha de apenas cinco pesos o, lo que es lo mismo, menos de medio punto porcentual. Se trata de un escenario que refleja la normalización del mercado de cambios tras la eliminación de las restricciones para operar divisas, una de las medidas más esperadas por empresas y ahorristas desde fines de 2024.

Vamos a los números

Comparado con la campaña anterior, el comportamiento muestra un cambio estructural: mientras que a comienzos de año la brecha entre ambas cotizaciones superaba ampliamente los cien pesos y en algunos momentos llegó a representar más del veinte por ciento, en la actualidad la paridad es prácticamente total. En el segmento mayorista, la comunicación A del Banco Central mantuvo el crawling peg estable en torno al uno por ciento mensual, lo que permitió anclar las expectativas y redujo la demanda de cobertura en el mercado paralelo. Los dólares financieros, por su parte, operaron en la misma banda: el MEP se negoció alrededor de 1.525 pesos y el contado con liquidación cerró la semana en valores cercanos a 1.540 pesos, consolidando un régimen de flotación administrada dentro de la banda de intervención.

• Dólar oficial (Banco Nación, venta): 1.535 pesos.
• Dólar blue (compra/venta): 1.493,80 / 1.540 pesos.
• Brecha entre oficial y blue: cinco pesos, equivalente a menos del 0,3%.
• Dólar MEP: aproximadamente 1.525 pesos.
• Dólar contado con liquidación: en torno a 1.540 pesos.

La inflación porteña vuelve a acelerarse

En paralelo, la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires informó que la inflación de septiembre alcanzó el 1,8% mensual, con un alza acumulada del 23,7% en los primeros nueve meses del año y una variación interanual del 32,9%. El dato interrumpió la desaceleración observada en agosto, cuando el indicador había perforado el piso del 1,5%. Dentro de la canasta, los servicios subieron un 2% y los precios estacionales un 2,3%, mientras que los bienes regulados mostraron una variación más moderada. Para el Gobierno nacional, que sigue de cerca los registros de la Capital como anticipo del índice nacional que publica el Indec, el número representa un llamado de atención en un contexto donde se busca consolidar la estabilización macroeconómica.

Lo que falta saber es cómo seguirá evolucionando la dinámica cambiaria en un mes típicamente volátil por la proximidad de las elecciones legislativas de medio término, y si el anclaje del crawling peg logrará sostenerse frente a eventuales sobresaltos en la demanda. También resta conocer el dato de inflación nacional de septiembre, que el Indec difundirá en los próximos días y que permitirá confirmar o matizar la tendencia observada en la Ciudad. Por ahora, la fotografía es la de un mercado cambiario en calma relativa y una inflación que, aunque dejó de descender, se mantiene dentro de los parámetros del programa económico vigente.