El dólar se mantuvo estable en el arranque de la rueda cambiaria, mientras la inflación de septiembre aceleró una décima y volvió a ubicarse por encima del 1,5% mensual

La jornada cambiaria del martes cerró con estabilidad en el segmento minorista y una brecha acotada entre el dólar oficial y el paralelo, en un contexto donde la atención de los analistas volvió a desplazarse hacia el frente inflacionario, luego de que el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) confirmara una aceleración de los precios al consumidor durante septiembre (Fuente: INDEC). El tipo de cambio minorista se mantuvo invariable en el Banco Nación, en $1490 para la compra y $1540 para la venta, replicando así el cierre de la rueda anterior y consolidando la tendencia de calma cambiaria que predominó durante las últimas jornadas.

En el mercado informal, en tanto, el billete se consiguió a $1560 para la venta en las principales casas de cambio de la city porteña, lo que dejó una brecha de $20 respecto del precio oficial. Esa diferencia, que llegó a superar los $100 en distintos momentos del año, se mantiene entre las más reducidas de los últimos tiempos y refleja el estrechamiento del mercado paralelo frente al oficial, una dinámica que los operadores atribuyen a la mayor oferta en el segmento formal y a la persistente intervención del Tesoro en el mercado de deuda pública.

Vamos a los números: la inflación de septiembre y su comparación con agosto

El INDEC difundió esta mañana el índice de precios al consumidor correspondiente a septiembre, que arrojó una suba del 1,9%, una décima por encima del 1,7% registrado en agosto, según el mismo organismo. Comparando con la campaña previa, el dato confirma que la inflación mensual volvió a acelerarse tras dos meses consecutivos de desaceleración y se ubica por encima de la meta del 1% mensual que el equipo económico consideró como referencia informal para anclar las expectativas hacia fin de año. En el acumulado de los primeros nueve meses del año, el índice alcanza el 23,6%, un registro que sigue ubicándose por debajo de la variación del 36,6% registrada en igual período de 2024, aunque mantiene una trayectoria que todavía no logra perforar el piso del 2% mensual.

En términos desagregados, los rubros que más empujaron el alza de septiembre fueron Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles; Educación; Comunicación, y Salud, todos ellos gastos fijos o de difícil postergación para los hogares, que no dependen del nivel de actividad ni de la dinámica salarial. Se trata de componentes sensibles al calendario de ajustes tarifarios y a la evolución de los acuerdos paritarios, y concentran buena parte del impacto en el presupuesto familiar, en particular en los segmentos de ingresos medios que destinan una proporción creciente de su remuneración a esos rubros.

El frente financiero y el riesgo país por encima de los 650 puntos

En el segmento de la deuda soberana, el riesgo país superó los 650 puntos básicos durante la jornada, un umbral que los analistas toman como referencia informal para evaluar el costo de financiamiento externo. El indicador mide el rendimiento adicional que pagan los títulos argentinos medidos en dólares frente a un bono libre de riesgo de referencia internacional, y volvió a ubicarse en niveles considerados elevados por comparación con los registros previos a la crisis de 2018, en sintonía con la dinámica global de tasas largas en Estados Unidos.

Para quienes operan fuera del sistema bancario, el dólar blue a $1560 se mantiene como la referencia del mercado informal, mientras que quienes lo hacen de forma digital cuentan también con el dólar MEP y el contado con liquidación (CCL), cuyas cotizaciones se actualizan en tiempo real a lo largo de la rueda. La convergencia entre los precios oficiales y paralelos redujo el atractivo de las operaciones financieras con activos en moneda dura, en un escenario donde la estabilidad cambiaria convive con una inflación todavía por encima de la meta informal del 1% mensual.

Lo que falta saber es si la aceleración de septiembre será confirmada o revertida en el dato de octubre, dado que en el calendario oficial el próximo índice mensual del INDEC difundirá el componente estacional de tarifas eléctricas y de gas, y mostrará si la pauta de ajustes dejó de presionar al índice general. También queda pendiente el comportamiento del riesgo país, luego de que el indicador quebrara los 650 puntos y se consolidara en niveles elevados para los parámetros históricos de la última década. Por ahora, la jornada cerró con tipo de cambio estable, inflación en aceleración leve, y la expectativa concentrada en la próxima medición mensual de precios.