El dólar oficial minorista retrocedió a $1.530 y la brecha con el blue se comprimió hasta el 1,3%

El dólar oficial minorista del Banco Nación cerró este lunes a $1.480 para la compra y $1.530 para la venta, lo que representa una baja de cinco pesos respecto del cierre del viernes (Banco Nación). El retroceso interrumpió la racha alcista de las dos jornadas previas y devolvió al tipo de cambio minorista a un nivel apenas inferior al del cierre de la semana pasada, en un contexto en el que el mercado sigue atento a la evolución de las cotizaciones financieras.

En el segmento informal, el dólar blue se mantuvo estable. Las casas de cambio de la city porteña lo cotizaron a $1.530 para la compra y $1.550 para la venta, idénticos valores a los del cierre anterior. La diferencia con el oficial minorista quedó en torno al 1,3%, una de las brechas más acotadas de los últimos meses y un dato relevante para analizar el grado de alineamiento entre ambos mercados.

Vamos a los números: cómo se movieron los distintos tipos de cambio

Vamos a los números: cómo se movieron los distintos tipos de cambio

• Oficial minorista (Banco Nación): $1.480 compra y $1.530 venta, con retroceso de $5 frente al viernes.
• Blue: $1.530 compra y $1.550 venta, sin variaciones respecto de la jornada previa.
• Dólar MEP (o dólar bolsa): se negoció en torno a $1.536 en las primeras operaciones del día.
• Contado con liquidación (CCL): operó cerca de $1.597, en una rueda con valores en suba.
• Mayorista: avanzó 0,3% hasta $1.513, frente a los $1.508,50 del cierre del viernes.

Los tipos de cambio financieros, MEP y contado con liquidación, no están disponibles para el público que necesita efectivo en sucursal bancaria. Su operatoria está reservada a inversores que pueden comprar y vender bonos en el mercado de capitales, por lo que suelen funcionar como termómetro del mercado y, en ciertos contextos, anticipan movimientos en el resto de las cotizaciones. En la jornada de este lunes, ambos se ubicaron por encima del oficial minorista, pero con una brecha menor a la registrada en semanas anteriores.

El dólar mayorista, que es la referencia para importadores y exportadores en sus transacciones comerciales y operaciones de comercio exterior, avanzó 0,3% hasta los $1.513. Se trata de una suba moderada que, no obstante, marca un cambio de tendencia tras dos bajas consecutivas registradas el viernes previo. Para los analistas que siguen la cotización de cerca, el movimiento refleja la presión compradora habitual del inicio de mes, cuando las empresas necesitan divisas para cancelar compromisos con proveedores del exterior.

La comparación con la campaña anterior y las proyecciones hacia fin de año

Si se compara con la campaña anterior, la dinámica cambiaria de este comienzo de semana muestra una menor volatilidad relativa y una compresión de la brecha entre el oficial y el blue, en un escenario donde el Banco Central viene sosteniendo un ritmo de crawling peg administrado por encima del 1% mensual. En términos acumulados, el tipo de cambio mayorista acumula una suba inferior a la registrada en igual período del año pasado, cuando la devaluación post electoral había acelerado el pass-through a precios.

Para los próximos meses, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publica mensualmente el Banco Central proyecta una suba gradual del tipo de cambio. El sondeo entre economistas y analistas financieros consultados por la autoridad monetaria arrojó los siguientes valores promedio esperados para el dólar mayorista: $1.530 en septiembre, $1.565 en octubre, $1.600 en noviembre y un cierre de año en torno a los $1.630 en diciembre. La trayectoria implica un ritmo de depreciación mensual cercano al 2%, consistente con el esquema de ajuste administrada que viene aplicando la autoridad monetaria desde principios de año.

Lo que falta saber es cómo reaccionarán los precios de la economía ante la suba gradual que proyecta el REM, en un contexto donde la inflación mensual viene desacelerándose pero todavía se ubica en niveles altos. También resta por verse si el blue sostendrá la estabilidad que mostró este lunes o si, como ocurrió en la campaña anterior, volverá a ampliar la brecha con el oficial en los meses previos a las elecciones. Por ahora, el mercado opera con cautela y los analistas coinciden en que, mientras se mantenga el ritmo de crawling peg actual, las cotizaciones financieras seguirán moviéndose en el rango de los $1.530 a $1.600.